明年金融市场的第一场“风暴”将肆虐欧洲债市

在过去的三年,每年年初的全球金融市场似乎都有一个明确的主题——2015年年初,外汇市场经历了“瑞郎风暴”的惊世洗礼;2016年年初,中国市场的股汇双杀令华尔街风声鹤唳;2017年年初,“特朗普交易”则令交易员如痴如醉!

那么,面对即将到来的2018年,第一轮的市场风暴将会在哪个资产领域爆发呢?对此,一些市场人士将目光瞄准了欧洲债市!

欧洲央行启动QE削减恐带来不测?

据路透社报道,欧洲债市很可能将在明年年初面临“新年冲击”!在欧洲央行(ECB)即将把每月购债规模减半之际,香港马会开奖记录,欧元区国债收益率已接近多月低点,令一些投资者担心2018年债市可能出现剧烈修正。

虽然债市是世界上流动性最高的市场之一,但一些市场参与者认为,央行注入的数万亿资金严重扭曲了收益率,因此并未反映金融刺激措施即将减少的影响。

德意志银行全球信贷策略主管Jim Reid表示。“普遍认为央行购债急剧减速前景已被市场消化。。。(但是)我认为在央行资金的影响如此巨大的情况下,很难提前消化那种减速,当央行大力买进时,固定收益市场很难成为一个理性的双向市场。”

在过去几年,欧洲央行已经通过购买政府公债和公司债向市场注入了2.55万亿欧元(3万亿美元),以抵御通缩,并重振2010年至2012年间遭受债务危机蹂躏的欧元区经济。

然而,欧元区今年经济成长可望创下10年来最佳表现,且通缩风险已然消退。自2018年1月起,欧洲央行每月资产购买规模将腰斩至300亿欧元,至少持续到当年9月。许多人预计该行量化宽松计画将于明年划下句点。

这样的前景本应压低债券价格,进而大幅推高收益率。然而,欧元区指标——德国10年期公债收益率本周却低见0.29%,10月时则为0.48%。对高评级公债如此这般源源不绝的需求,令部份市场人士大惑不解。一欧系银行要求不具名的交易员表示,“这是个谜团”。